订单类型与执行边界：理解“可成交”与“必成交”的区别

在差价合约交易中，用户提交的订单并非总能按预期价格或数量完全成交。Wmax平台对不同订单类型的执行逻辑设有明确边界，旨在在流动性现实与用户控制权之间建立可预期的平衡。本文说明市价单、限价单的核心机制、适用场景及系统处理原则，帮助用户理解“为什么有时订单未完全成交”。

　　市价单：追求速度，接受不确定性

　　市价单的目标是在当前最优可用价格下尽快成交，适用于对时效性要求高、可接受小幅价格偏差的场景。系统将订单路由至流动性提供商，按LP实时报价逐笔撮合，直至全部成交或流动性耗尽。

　　由于市价单不设价格限制，其实际成交价可能与下单时显示的“最新价”存在差异，即产生滑点。滑点大小取决于当时市场深度与波动性。Wmax不承诺“零滑点”，但提供滑点容忍设置（默认±20点），若LP报价超出该范围，订单将部分成交或取消。速度优先，但非无边界执行。

　　限价单：追求价格，接受延迟或失效

　　限价单指定用户愿意买入或卖出的最高/最低价格，仅当市场价格达到或优于该价位时才会触发。其优势在于价格确定性，但风险在于可能无法成交——尤其在流动性不足或价格快速跳空时。

　　Wmax的限价单为GTC，除非被用户手动取消、触发成交，或因品种调整自动失效。系统不会因“接近限价”而提前执行，也不会在无匹配流动性时以劣价成交。限价单是用户的要约，不是系统的承诺。

　　部分成交与订单生命周期

　　当订单数量超过当前市场深度时，Wmax支持部分成交。例如，用户挂出100手限价买单，而卖盘仅有60手，则60手立即成交，剩余40手继续挂单等待。此机制避免因流动性不足导致整单失效。

所有订单状态（待成交、部分成交、已取消、已成交）均实时更新，并生成独立事件日志。用户可在“订单历史”中查看每笔子成交的价格、数量、时间及LP标识。透明不在结果完美，而在过程可追溯。

　　跳空行情下的订单处理原则

　　在重大新闻发布或流动性枯竭时，价格可能出现跳空，即中间价位无交易。此时：

　　市价单将按跳空后的首个可用价格成交，滑点可能显著扩大；限价单若位于跳空区间内（如限价1950，价格从1960直接跳至1940），则不会成交，继续挂单或失效。

　　Wmax不会“填补”跳空区间，也不会人为干预成交价格。系统在产品详情页提供“历史最大跳空幅度”数据，帮助用户评估极端行情下的订单风险。市场有裂缝，系统不修补。

　　用户可控的订单参数设置

　　为提升执行可控性，Wmax允许用户在下单时设置：

　　最大滑点容忍值（仅市价单）：超限则取消未成交部分；最小成交量：若单次可成交量低于设定值，暂不成交；有效期：除GTC外，可选当日有效。

　　这些参数在订单确认弹窗中强制显示，用户需主动确认。平台不默认启用高风险设置，确保用户对执行条件有充分知情权。控制权交给用户，但需显性授权。

　　结语：订单是契约，不是魔法

　　在CFD交易中，订单类型的选择本质上是对速度、价格与确定性的权衡。Wmax的设计哲学是：不承诺理想化执行，但确保执行逻辑清晰、边界明确、结果可验。

　　当你理解市价单可能滑点、限价单可能失效，才真正掌握了工具的使用边界。因为在专业的交易环境中，最可靠的保障，从来不是“一定成交”，而是“知道为何成交或未成交”。